4月28日晚间，全球领先的新能源智能装备解决方案服务商先导智能发布2024年年度报告和2025年一季度报告。年报显示，2024年先导全年营业收入118.55亿元，降幅较前三季度收窄，全年实现归属于上市公司股东的净利润2.86亿元。2024年第四季度归属于上市公司股东的净利润同比增长41.28%，较去年同期减亏，第四季度公司经营性现金流实现净流入10.22亿元，显示出较强的改善趋势。先导智能2025年一季度营收30.98亿元，归母净利润3.65亿元，分别环比增长12.94%、213.29%，经营性现金流量净额8.64亿元，继续保持净流入，较2024年一季度经营性现金流-7.1亿元有明显改善，拐点已经0显现。

行业回暖订单高增 预期业绩持续改善

2023年以来国内新能源行业持续低迷，行业普遍承压。但自2024年下半年起下游锂电池厂商开工率逐步提升，当前头部厂商均保持较高的开工率，部分企业甚至满产。2024年下半年以来，以宁德时代、比亚迪为首的龙头电池厂宣布重启扩产，预示着行业出清接近尾声，锂电产业重新进入扩张周期。根据弗若斯特沙利文资料，全球锂电池智能装备市场规模将从2024年的593亿元人民币增至2029年的2359亿元人民币，年复合增长率达到31.8%。据电池网不完全统计，2025年一季度，电池新能源产业链扩产项目共计68个，其中49个公布投资金额，共计1409.58亿。

下游企业的积极扩产，带动上游新能源设备企业订单快速增长。先导智能2024年年报显示，先导智能与宁德时代的合同负债金额从期初的3.84亿增长到期末的11.57亿，预估来自宁德时代的在手订单规模增长2倍以上。近日，先导智能董事长王燕清先生在先导智能2025年全球供应商大会上称“先导今年开局良好，业务订单非常饱满”。据先导智能内部人士透露，自2024年下半年以来公司新签订单保持高速增长。先导智能2024年第四季度、2025年第一季度部分财务指标的持续改善正是业绩拐点已至的体现，持续增长的订单将对推动未来业绩长期持续向好。

在持续深化全球化战略的背景下，先导智能海外业务占比快速提升。先导智能2024年报显示，公司全年海外业务收入达到28.31亿元，同比逆势增长26.31%，收入占比提升至23.88%，海外市场毛利率继续提升至39.32%，较公司整体毛利率高4.34个百分点。随着海外更高毛利率的订单的逐步转化，海外业务将继续支撑公司未来业绩的增长。

为把握全球产业发展的红利，锂电产业链企业出海步伐加快。年初，宁德时代、瑞浦兰钧、格林美、天赐材料、斯莱克多家锂电产业链企业发布了的海外投资计划。随着国内市场的复苏及国内外公司在海外市场布局的不断加码，先导智能紧抓机遇，于今年1月宣布赴港上市，希望借助海外资本平台为国际化战略提供资金支持，巩固行业龙头地位，在未来保持持续的全球竞争力。

新电池、新技术 静待未来放量

近日，工信部正式发布了《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，将于2026年7月1日实施。相对于2020版的国家标准，新国标将动力电池“不起火、不爆炸”改为了强制性要求，因此被称为“史上最严电池安全令”。本次新国标的发布，有望推动复合集流体、在线工业CT等更安全的新技术大规模应用，加速固态电池、钠离子电池等新电池的产业化进程，而先导智能在相关领域早有布局。在复合集流体方面，公司已推出了复合集流体“磁控溅射+水电镀”创新型解决方案。在电池质检方面，先导智能推出AI质检方案，通过在线工业CT结合AI平台帮助企业在生产过程中实现对电芯的实时全检，保证所有产品的安全性。除此之外，先导智能打造的 LEADACE 穹顶系列智能平台能够助力企业快速敏锐洞察问题，高效精准决策，促使生产管理流程更加高效流畅，有效提高电池生产良率。在固态电池领域，公司是拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案服务商，已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节，实现了从整线解决方案到各工段的关键设备覆盖。在钠离子电池领域公司已实现全工艺覆盖。在明年实施新国标的情况下，今年先导智能此类业务或将进入放量阶段。

eVTOL、人形机器人等新产业的逐渐兴起，全极耳圆柱电池、固态电池等新技术电池的应用场景也得到拓宽。随着各类新技术电池的应用场景不断拓宽，未来eVTOL、人形机器人等新产业的蓬勃发展将为电池产业带来除汽车动力电池、储能电池、消费电池外的新的增长，先导智能近年来在各类电池前沿技术的布局也将在未来充分收益。